HAY RIESGOS POLÍTICOS INMEDIATOS.

Informe 76 – desde miércoles 15/10/2025 hasta martes 21/10/2025

HAY RIESGOS POLÍTICOS INMEDIATOS.

Es bien cierto que en el Congreso las “fuerzas” del ejecutivo Nacional est´na muy lejos, por lo que debe constantemente negociar y negociar y volver a negociar. Una solución es que las elecciones legislativas del 26 de octubre la LLA logré más diputados y más senadores para equilibrar. Si Milei no logra avanzar en legislativo, su agenda de reformas se verá frenada, los cambios en el gabinete que se vienen expresando, pueden crear incertidumbre, el mercado tiene la expectativa creciente de devaluación del peso si el resultado electoral es muy adverso para el gobierno.

De todas formas, mi estimación es que, tras las elecciones del 26/10/2025, LLA podría como techo, terminar con algo como ~60-70 diputados y ~11-14 senadores, lo que representa un avance importante respecto a su situación actual, pero no una mayoría absoluta en ninguna de las cámaras.

En este informe de la semana analizada, confirma que Argentina está en una encrucijada: la economía requiere urgentes flujos de divisas, estabilidad cambiaria y respaldo político; sin embargo, ninguno de estos elementos está garantizado.

El hecho de que el apoyo económico de EE.UU. esté tan estrechamente ligado al éxito político de Milei añade una capa adicional de riesgo: si la elección va mal, podría retirarse o reducirse el respaldo.

Para que la hoja de ruta se mantenga: se necesitarán reformas estructurales —no solo asistencia temporal—, mayor competitividad de la industria, aumento genuino de exportaciones y control de la inflación. Mientras tanto, los mercados se preparan para una posible devaluación del peso.

Desde el lado político, el resultado electoral del 26 de octubre puede ser un punto de inflexión: una victoria relativa le permitiría a Milei avanzar; un revés podría provocar un cambio de rumbo, más inestabilidad y reacomodamiento del gabinete.

En el mediano plazo: si el peso se deprecia fuerte, la inflación podría dispararse nuevamente, lo que generaría un círculo vicioso. Y el apoyo externo podría convertirse en una carga si no se concretan mejoras estructurales.

Analicemos un poco más:

Panorama económico-financiero

a) Rescate, apoyo exterior y tipo de cambio

El gobierno de Javier Milei cerró con el United States Department of the Treasury un acuerdo de “swap” (intercambio de divisas) por USD 20 mil millones con el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Hay rumores de que, además, EE.UU. está buscando una instalación adicional privada por otros USD 20 mil millones (a través de bancos privados o fondos soberanos) para apuntalar la economía argentina.

Dicha asistencia externa se entiende como clave para contener la presión sobre la moneda argentina (el peso) y las reservas de divisas del país. Por ejemplo, se reportó que EE.UU. realizó compras de pesos para apoyarlo.

Pese a esto, la moneda argentina (el peso) se depreció fuertemente: se estima que perdió aproximadamente un 10 % en las dos primeras semanas de octubre.

b) Producción, industria y estructura económica

La industria argentina está en serios problemas. Se espera que después del 26 de oct  haya algunas medidas que ayuden y faciliten la actividad.

c) Principales riesgos:

• Las reservas internacionales de Argentina están bajas, la economía es altamente dependiente de los flujos de divisas (exportaciones, recursos externos) y tiene una historia de crisis repetidas.
• El programa de reforma del gobierno (reducción del gasto, liberalización) ha conseguido algunos avances presupuestarios, pero al mismo tiempo genera tensiones en la industria local y en el empleo.
• La intervención dólar/peso, y la compra de pesos por parte de EE.UU. sin una garantía de back-up fuerte se califica como “inusual” y arriesgada por analistas.

d) Síntesis económica financiera

          Inflación: se publicó el IPC y fue del 2,1% para septiembre. El dólar oficial se mantuvo en banda y el blue revolotea frente a esos valores. El riesgo país se mueve alrededor de los 1000-1200 puntos.

          Bonos y acciones: están como en un sube y baja, diría diariamente.

          Inversores: están ahí, pero no hacen negocios con argentina.

Argentina está en una fase de alta vulnerabilidad financiera, con medidas de apoyo externo que ofrecen un respiro pero no han resuelto las tensiones estructurales. El peso se deprecia, la industria sufre, y se depende de buenas noticias políticas para estabilizar el frente externo.

2. Panorama político

a) Elecciones legislativas y poder político

• Los políticos candidatos han instado en la prensa y redes que el malo de película es Milei, pero el problema es que las elecciones no son para el Ejecutivo, son para el congreso, donde deberán trabajar conciliando con otros, nada más y nada menos, las Leyes que regirán el país.  
• El apoyo externo de EE.UU. al gobierno argentino (y a Milei) está explícitamente ligado a los resultados de estas elecciones: Donald Trump declaró que “si pierde, no vamos a ser generosos con Argentina”. Después se aclaro que el apoyo es básicamente mientras “dure” Milei.
• La falta de mayoría legislativa para Milei y su bloque político (La Libertad Avanza) constituye una debilidad estructural: incluso con sus políticas de reforma, sin respaldo legislativo el margen de maniobra se reduce.

b) Cambios en el gabinete:

El 22 de octubre se conoció la renuncia de Gerardo Werthein como Canciller, y seguramente habrá otras, ya que algunos ministros son candidatos a legisladores.

Algunos medios de prensa hablan de tensiones dentro del gabinete justamente por estos cambios, algunos obligados.

c) Relación internacional:

• La condicionalidad del apoyo estadounidense no es solo económica sino también política: que el gobierno mantenga reformas “buenas políticas” o que Milei obtenga un buen resultado electoral.
• En ese contexto, el apoyo externo es también interpretado como parte de un juego geopolítico más amplio (influencia en América del Sur) y no sólo un rescate económico.

                Mientras nosotros los ciudadanos comunes, laburantes, preguntamos cómo hacer para llegar con monedas a fin de mes.

Ya le puse mi calidad, póngale ahora la suya, yo se la dejo picando.

Fuente: Portales de internet como Infobae, Reuter, ámbito financiero, Clarín, Nación, Perfil, y las demás.